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來源：中財生生資本投資部

行業新聞

1、【奶粉進口量三季度觸底反彈】奶粉新政實施一年，奶粉進口量猛增。10月6日，天津檢驗檢疫局公布的數據顯示，截至9月25日，2017年天津口岸進口嬰幼兒配方奶粉共計2918.6噸，同比增長17%；貨值為3071.7萬美元，同比增長47%。值得注意的是，今年上半年經天津檢驗檢疫局檢驗檢疫的進口配方奶粉同比下降了近八成，但進入三季度進口奶粉觸底反彈，進口量快速增長，整體出現先降后升的趨勢。【東方財富】

2、【神華等大型煤企帶頭降價 煤價恐難大幅回落】神華等大型煤企帶頭降價 煤價恐難大幅回落。9月28日，神華、中煤率先宣布下調北方港口市場煤價格10元/噸，之后，同煤、陽煤、潞安、晉煤集團等為代表的地方重點煤炭企業也緊隨其后下調了煤價。同時，兗州煤業也宣布：為穩定煤炭供需形勢、抑制煤炭價格快速上漲，在穩定年度長協價格的基礎上，公司決定自2017年10月1日起下調本部市場電煤價格10元/噸。9月初以來，煤炭市場供應偏緊，市場價格持續上漲，燃煤保供面臨巨大壓力。【東方財富】

3、【廢鋼跌價風潮或不可延續】跌價來得猝不及防，當鋼材市場陸續下行，當唐山鋼坯單次大跌100元/噸，廢鋼開始下調30-100元/噸，“漲漲漲”的心情還未體會過癮，就被當頭澆了一盆冷水。廢鋼市場向來“賣跌不賣漲”，自跌價開始，各地到貨量便很充足，尤其是華東地區，多數鋼廠壓車嚴重；鋼企又在唐山鋼坯大跌100元/噸的氛圍下大幅下調采購價。據金聯創了解，目前鋼廠廢鋼整體庫存水平不算太高，且各廠情況差異較大，廢鋼用量在4天至一個月的都有，那么，是誰給了底氣呢？最明顯的因素是環保限產。近期，北方各地陸續出臺秋冬季大氣綜合治理攻堅措施細則；山西、邯鄲、邢臺、石家莊等地早已陸續啟動限產。不過，由于只是限制燒結生產，且“領軍人物”唐山并未有動作，市場沒有出現較大波動，廢鋼采購更未有明顯變化。而從9月25日起，唐山開始針對球團豎爐、燒結機限產50%，商家心態出現明顯轉弱。【東方財富】

4、【中國醫藥行業迎來建國后最重大政策】近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》，并發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。《意見》指出，當前，我國藥品醫療器械產業快速發展，創新創業方興未艾，審評審批制度改革持續推進。但總體上看，我國藥品醫療器械科技創新支撐不夠，上市產品質量與國際先進水平存在差距。為促進藥品醫療器械產業結構調整和技術創新，提高產業競爭力，滿足公眾臨床需要，將加快上市審評審批，促進藥品創新和仿制藥發展。加快臨床急需藥品醫療器械審評審批。對治療嚴重危及生命且尚無有效治療手段疾病以及公共衛生方面等急需的藥品醫療器械，臨床試驗早期、中期指標顯示療效并可預測其臨床價值的，可附帶條件批準上市，企業應制定風險管控計劃，按要求開展研究。鼓勵新藥和創新醫療器械研發，對國家科技重大專項和國家重點研發計劃支持以及由國家臨床醫學研究中心開展臨床試驗并經中心管理部門認可的新藥和創新醫療器械，給予優先審評審批。【東方財富】

5、【地方“壞賬銀行”扎堆成立 不良債權價格漸攀升】地方資產管理公司(AMC)的掛牌進入一個小高潮。今年以來，已有18家地方AMC注冊成立。此外，陜西、四川兩地正在籌建第二家地方AMC。截至目前，已有包括省級AMC和地市級AMC在內的55家地方AMC注冊成立。地方AMC一直在吸引各類資本關注。不過，隨著不良處置市場的參與者迅速增多，不良債權供不應求的格局日益凸顯。【東方財富】

6、【四季度國債凈融資望達6000億 節后流動性承壓】國慶節前財政部公布的四季度國債發行計劃，直到假期末才引起市場的大規模關注——按照官方披露，四季度將發行記賬式付息國債22只、記賬式貼現國債15只、儲蓄國債4只。每年國債凈融資規模均不超過中央財政赤字規模。按照今年預算的中央財政赤字1.55萬億元計算，前三季度凈融資規模已約9300多億元，也就是說，四季度國債凈融資最大規模約為6000億元。【東方財富】

7、【連續兩個月上升 9月制造業PMI創近年新高】國家統計局9月30日發布的數據顯示，9月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為52.4%，連續兩個月上升，達到2012年5月以來的最高點，環比、同比分別上升0.7和2.0個百分點，制造業繼續保持穩中向好的發展態勢，擴張步伐有所加快。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，9月PMI呈現出四方面特點。一是供需兩端繼續向好，協調性進一步增強；二是國內外市場需求改善，進出口穩步增長；三是產業結構持續優化，新動能加快成長；四是國慶、中秋雙節臨近，消費品制造業擴張加快。【東方財富】

8、【“十三五”內蒙古將新增新能源本地消納裝機850萬千瓦】內蒙古還將加快新能源外送基地建設，優化配電網、匯集站規劃和建設，加強風能、太陽能等新能源匯集能力和效率。重點依托錫盟—山東、錫盟—江蘇、上海廟—山東、蒙西—天津南、扎魯特—山東青州等電力外送通道，加快推進通道配套外送新能源項目建設，并推動赤峰、蒙西清潔能源外送基地開展前期工作。“十三五”期間，計劃新增新能源外送裝機2300萬千瓦左右，其中風電1800萬千瓦，太陽能發電500萬千瓦。內蒙古新能源資源豐富，當前風電并網規模達2425萬千瓦，居全國首位，約占全國的20%；太陽能發電裝機469萬千瓦，居全國第四，約占全國的10.9%。【東方財富】

9、【江西推動六市地方煤礦全面退出】截至今年8月底，江西省已完成關閉煤礦53處，退出產能291萬噸，提前超額完成年度任務。記者日前從江西省政府獲悉，江西省已大幅度上調“十三五”后四年煤炭去產能任務，并將推動九江、景德鎮、宜春等6個設區市地方煤礦全面退出。根據2016年國家下達江西省的煤炭去產能任務，江西在“十三五”期間要關閉煤礦283處、退出產能1868萬噸。任務確定后，江西省狠抓工作推進，2016年全年累計關閉煤礦232處、退出產能1547萬噸，超額完成任務。目前江西已將“十三五”后四年的煤炭去產能任務調增為關閉205處、退出產能1088萬噸。按照新計劃，江西“十三五”期間實際將關閉煤礦437處、退出產能2635萬噸，分別占2015年底全省煤礦總數、產能總量的87.4%和79.2%，比例大大高于全國平均水平。屆時，江西將只有江西省能源集團和萍鄉、新余兩市保留煤礦共63處、產能691萬噸。【東方財富】

10、【世界核電迎來“中國芯”】中國核電已成為世界能源市場一支不容忽視的力量。中國核學會理事長、中國工程院院士李冠興日前表示，核能在中國已進入規模化發展的新時期，中國正在成為核電發展的中心，并為全球核能發展注入強勁動力。在建機組規模位居世界第一，技術路線“百花齊放”，在三代堆型中，既有從國外引進的AP1000、EPR，也有自主研發的華龍一號、CAP1400。其中，我國自主研發建設的全球首座高溫氣冷堆示范工程，因具有第四代核電安全特征受到世界矚目。【東方財富】

11、【國慶一線城市樓市成交清淡】根據中原地產研究中心統計數據，國慶黃金周期間，熱點城市樓市出現下調現象，30個熱點城市，簽約大幅度下調。其中，北京新建住宅7天網簽116套，二手房網簽27套，均是2009年來的歷史最低值，同比跌幅達到了65%。上海前7天網簽新建住宅178套，同比2016年同期的784套，跌幅達到了78%。深圳前7天簽約445套，同比2016年同期的508套下調了13%。【東方財富】

12、【制冷劑R410a再漲價 產業鏈企業盈利有望提升】據了解，近日制冷劑再度暴漲。R32暴漲35%，R410a大漲15.38%，R125漲5.56%，R134a漲4.35%，作為制冷劑上游螢石和氫氟酸漲價現象也同樣明顯，氫氟酸10月6日均價達到11436.36元/噸，與9月1日(7854.55)相比，上漲了44.44%，高居基礎化工類榜首，螢石價格同樣上漲10月日均價2127.27元/噸，與9月1日(1985.00)相比，上漲了7.17%。制冷劑價格歷史高點是在2011年，之后一路下跌，在經過整整6年低迷期的調整后，2017年開始，基于下游空調需求旺季的拉動、原材料供應緊張、副產鹽酸難以外銷的原因，制冷劑價格開始了大幅上漲。雖然制冷劑價格在6月份之后經歷了一波回調，但綜合考慮到行業現產能很能在短期回升，且制冷劑價格仍處于相對的高位，企業盈利提升效應實質上是還在的。【東方財富】

公司新聞

1、【數據港：與阿里巴巴合建數據中心 HB33項目投資規模大幅增加】數據港(603881.SH)10月8日晚發布公告，公司近日收到阿里巴巴HB33項目增項需求意向函。公司擬與阿里巴巴合作建設HB33數據中心，在原有建設規模不變的前提下，增加項目投資規模。項目增加部分在合同服務期內，數據中心服務費總金額經測算約14億元左右。HB33項目原預計總投資約5.47億元。（中證網）

2、常山藥業8日發布前三季度業績預告，公司預計2017年1-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤約為13,043.88萬元-14,047.25萬元，比上年同期增長30%-40%。

3、【豐林集團前三季度業績預增55%－75%】豐林集團(601996)10月8日晚間發布前三季度業績預告，經財務部門初步測算，預計2017年1-9月份經營業績與上年同期相比，將增加55%-75%，上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為72,371,466.76元。（中證網）

宏觀經濟新聞

1、【本次定向降準可以釋放的流動性有限】海通證券姜超認為，市場誤讀了定向降準，因為定向降準一直都在，只不過改變了標準，但是標準并沒有大幅下降，所以這一次絕非大水漫灌。本次定向降準可以釋放的流動性有限。

經濟參考報：多家機構預測，此次定向降準將增加市場資金6000億至8000億元，一定程度上補充了銀行體系流動性，但將此政策解讀為貨幣寬松信號有違政策初衷，央行相關負責人也明確表示，定向降準政策并不改變穩健貨幣政策的總體取向。【wind資訊】

資金流向

1、【本周央行公開市場將有3200億元逆回購到期】Wind資訊統計顯示，本周央行公開市場將有3200億元逆回購到期，其中周一到期1800億元（國慶節期間10月4日200億元逆回購到期順延至周一），本周無央票和正回購到期。

2、【人民幣指數】《經濟通通訊社４日專訊》人民幣兌一美元中間價自8月28日起連升11天，創自2005年6月以來最長連升紀錄，累升1582點子。

3、【國際股市】中國臺灣、日本、韓國、加拿大市場今日休市。上周五，美國三大股指漲跌不一，納指連續六天創收盤新高。道指收跌0.01%，報22773.67點，結束七連漲。納指收漲0.07%，報6590.18點，今年第55次創造收盤紀錄。標普收跌0.11%，報2549.33點，結束八連漲。本周，道指漲1.65%，納指漲1.45%，標普漲1.19%。歐洲三大股指多數下跌。英國富時100指數收漲0.2%，報7522.87點，周漲2.04%。法國CAC40指數收跌0.36%，報5359.90點，周漲0.56%；德國DAX指數收跌0.09%，報12955.94點，周漲0.99%。

4、【COMEX黃金期貨從兩個月低位反彈】COMEX黃金期貨收漲0.45%，報1278.9美元/盎司。因有關朝鮮準備試射遠程導彈的報道引發了憂慮，美元轉跌也給金價提供了支撐。本周金價跌0.46%。COMEX白銀期貨收漲1.27%，報16.85美元/盎司，本周漲1.04%。

5、【NYMEX原油期貨創三周以來新低】NYMEX原油期貨收跌1.54美元，跌幅為3.03%，報49.25美元/桶創三周以來新低，本周跌4.68%。布倫特原油期貨收跌1.32美元，跌幅為2.32%，報55.68美元/桶，本周跌1.95%。布倫特原油期貨結束周線五連漲，因供應過剩憂慮重新浮現。

6、【倫敦基本金屬多數下跌。LME期銅收跌0.53%，報6654美元/噸。LME期鋁收跌1.06%，報2146.5美元/噸。LME期鋅收跌1.56%，報3244.5美元/噸。LME期鉛收跌2.18%，報2534美元/噸。LME期鎳收漲0.14%，報10575美元/噸。LME期錫收跌1.97%，報21605美元/噸。

7、【兩市融資余額減少148.53億元】東方財富網9日訊，截至9月29日，上交所融資余額報5700.84億元，較前一交易日減少81.41億元；深交所融資余額報3956.18億元，較前一交易日減少67.12億元；兩市合計9657.01億元，減少148.53億元。

晨會觀點補充

1、包括神華在內的部分動力煤企業煤價下調10元，北方部分地區推進“煤改電”，冬季用電暖代替暖氣，電價按第一階梯價格執行；我們認為，神華和國電重組后，已經鞏固了行業內絕對優勢地位，同時又有定價權，之后動力煤價格的波動會越來越對接政府意志，因此，神華下調動力煤價是一個信號，表示動力煤漲價行情將徹底告一段落，走上下行通道；但另一方面，焦煤因為供給短缺的自然屬性，價格不會受到動力煤拖累；

2、因為鋼構的需求未來數年可預期爆發性增長（機場、醫院、火車站、各會展展廳等），因此我們對鋼鐵需求繼續看好，短期鋼價和和鋼企業績可能出現區間窄幅震蕩，之后有望繼續抬升；

3、中國醫藥行業迎來建國后最重大政策，中共中央辦公廳、國務院辦公廳引發了《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》，并發出通知要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。對醫藥和醫療器械實質性利好；建議選擇估值合理、成長穩定且確定性高的白馬醫藥股、以及形態較好的醫療器械個股進行布局；

4、LCD供給端改善，OLED趨勢明確，全面屏來襲，面板產業成長屬性正在加強，推薦京東方A、深天馬A、大族激光；5G產業推進迅速，推薦三環集團（公司光纖陶瓷插芯為主要應用在激戰、光纖入戶、IDC等環節，5G行業初期，運營商建設核心網與基站將推升其需求）、信維通信（天線射頻領域深耕）；AI芯片繼續向前，強烈推薦全志科技（芯片支持AI語音控制，目前形態突破后縮量回踩，是買入機會）和中科曙光（與寒武紀戰略合作AI芯片）。

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股市有風險，入市需謹慎。