我的反省
樊友維
時間過得真的很快，一眨眼半年時間就過去了。每半年時間反省一次是一個很好的制度，可以停下來梳理一下半年來工作的得失。以下是我對半年來工作的梳理，就當(dāng)做2017年上半年度的反省。
一、從0-0.1沉淀和成長
一個人要做成一件事情離不開團(tuán)隊(duì)，離開了團(tuán)隊(duì)再強(qiáng)的個人也什么都不是。今年上半年，我認(rèn)為最重要的事情就是我個人和我們團(tuán)隊(duì)的磨合，我更好地融入到了團(tuán)隊(duì)。一個好的團(tuán)隊(duì)，就是能夠利用相關(guān)工具、方法且團(tuán)結(jié)的做事，那么就能夠把一個事情從0做到N。
一個團(tuán)隊(duì)需要經(jīng)歷從0-1的過程才能成長起來，然而在此之前從0-0.1這個過程是十分艱難的。這個過程實(shí)際上是團(tuán)隊(duì)成員之間信任磨合的過程，團(tuán)隊(duì)成員如果對于需要突破的關(guān)鍵點(diǎn)感受不深，找不到一針見血的地方，很難凝聚共識，鑄就較為一致的價值取向。
如果沒有經(jīng)歷0-0.1的過程，就很急迫地進(jìn)入到0.1-1的過程中去，組織規(guī)模膨脹，缺乏內(nèi)在共識，內(nèi)在精神虛弱，事情往往很難達(dá)到預(yù)期。也正是由于缺乏0-0.1這個過程的洗禮，沒有共識和較為一致的價值取向，則會引入各種管理工具。任何缺乏共識和一致價值取向的管理工具都是貌合神離，我認(rèn)為需要沉淀一下0-0.1這個階段，形成共識靠自我驅(qū)動去更好地開展工作。
這半年來，我和團(tuán)隊(duì)的其他成員之間相互磨合著，記得有段時間工作遇到瓶頸，我和夏科騎著自行車?yán)@著湘湖轉(zhuǎn)了一圈，騎一段路停下來談半個小時，騎一段路又停下來繼續(xù)談半個小時，商量我們應(yīng)該怎么推進(jìn)工作。之后，基本上我們科室所有的工作都是按照那時候我們倆商量的想法去做的，這是因?yàn)槲覀冊诤芏嘤^點(diǎn)上形成了共識，后面開展工作就順暢多了。因此，我感覺到一個團(tuán)隊(duì)必須相互認(rèn)識、相互了解、相互理解，才可能把事情做好。有了互信，相互配合起來會順暢很多，這就是從0-1過程中的0-0.1。
二、高筑墻、廣積糧、緩稱王
朱元璋曾經(jīng)征求朱升對他平定天下戰(zhàn)略方針的意見，朱升說：“高筑墻，廣積糧，緩稱王?！蔽艺J(rèn)為目前我們也需要“高筑墻、廣積糧、緩稱王”。股權(quán)投資這個行業(yè)內(nèi)高手如云，我深感不是“三五個人來七八條槍”，隨便搭個山寨隊(duì)伍、草臺班子就可以走下去的。這個行業(yè)門檻很低，但是要做成真正的“精品”極為不易。
這需要集中力量在專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域打造出研究優(yōu)勢，對行業(yè)、企業(yè)運(yùn)營、賽道有深刻的理解。具體來說，需要忍受誘惑，需要有壯士斷腕決心的砍掉自己看不懂、團(tuán)隊(duì)看不懂的行業(yè)和領(lǐng)域，把業(yè)務(wù)聚焦、把核心優(yōu)勢深度挖掘出來。一級市場的機(jī)構(gòu)主要把資金投向了TMT行業(yè)，這些行業(yè)起來得快、死得也快，很快能夠見分曉。我們分析后認(rèn)為需要刻意的避開TMT、消費(fèi)、人工智能等熱門關(guān)鍵詞，希望在稍微偏冷門的行業(yè)里找到正確的方向。
我們預(yù)計(jì)未來要在行業(yè)激烈的競爭中保持優(yōu)勢，必須向行業(yè)垂直縱深發(fā)展，掌握細(xì)分行業(yè)的垂直資源，包括項(xiàng)目來源和投資機(jī)構(gòu)，這需要有所為和有所不為。那么，回歸到我們工作的本身，需要開展某幾個我們看得懂的行業(yè)的垂直細(xì)分領(lǐng)域研究，通過研究首先解決純粹的行業(yè)信息不對稱，并逐步地形成對行業(yè)自己的判斷。
要重視研究能力，特別重視投資與研究結(jié)合，以項(xiàng)目推進(jìn)為抓手，聚焦核心產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，深入了解行業(yè)發(fā)展邏輯。研究的目標(biāo)是知道被投企業(yè)在哪個細(xì)分領(lǐng)域的哪個階段，對于產(chǎn)業(yè)生命周期、產(chǎn)品生命周期有一定把握，讓被投企業(yè)我們是懂他們的，我們是對等的，我們是明白這個生意的本質(zhì)的，別忽悠我。
還是感嘆一下那句話，不是“三五個人來七八條槍”，隨便搭個山寨隊(duì)伍、草臺班子就可以走下去的。這個行業(yè)門檻很低，但是要做成真正的“精品”極為不易。朱元璋同志曾經(jīng)也是三五個人七八匹馬，但是人家是“高筑墻，廣積糧，緩稱王”，這個農(nóng)民的格局不一樣啊。
三、專業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資人給了我們很大的啟示
通過對股權(quán)投資行業(yè)的觀察，我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的投資人可以分為三類：專業(yè)型投資人、感覺型投資人、綜合型投資人等三種類型。專業(yè)型的投資人他們有自己專業(yè)技能、經(jīng)驗(yàn)和分析來判斷項(xiàng)目，我們認(rèn)為要想成為專業(yè)型的投資人需要持續(xù)性地做研究，以彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的短板。研究工作需要在理論高度、方法論、技能上建立高度，總結(jié)起來需要深入研究行業(yè)、系統(tǒng)梳理產(chǎn)業(yè)邏輯。
投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部需要營造一個高度一致性的投資標(biāo)準(zhǔn)，而不能陷入到不可言狀的浮躁和似是而非中去。投資不是一個簡單的依靠覆蓋和概率取勝的游戲，必須擁有堅(jiān)定價值系統(tǒng)，即便這個價值系統(tǒng)帶有很強(qiáng)的主觀色彩，只要它堅(jiān)定，我認(rèn)為這就是我們成熟起來的標(biāo)準(zhǔn)。這個項(xiàng)目你認(rèn)為好，我認(rèn)為不好，以后這個項(xiàng)目即便是獨(dú)角獸我也不后悔，我們感覺需要這個東西。現(xiàn)在或許我們還是沒有參透這種堅(jiān)定的價值系統(tǒng)是什么，但是我們相信假以時日我們自己的判斷邏輯肯定會形成。
四、思考我們應(yīng)該誰學(xué)習(xí)的問題
1.我們應(yīng)該向誰學(xué)習(xí)的問題一直困擾我們
夏科總是和我討論生生資本應(yīng)該向哪一類型機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)，一方面，我看到了他對公司的忠誠；另外一方面，我也十分的困惑實(shí)業(yè)企業(yè)做股權(quán)投資如何才能破局。我們是應(yīng)該向市場化的基金公司學(xué)習(xí)，還是向?qū)崢I(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型而來的金融控股集團(tuán)公司學(xué)習(xí)？這個問題困擾著我們，我在和夏科去北京的高鐵上、去福建的高鐵上、去東北的飛機(jī)上，反反復(fù)復(fù)討論的就是這個事情。
2.市場化基金的操作方式不適合我們
我的一個做投行的朋友建了一個微信朋友群，我把夏科和趙天宇都加了進(jìn)去，這個群里的同行們經(jīng)常討論如何在股權(quán)投資這個行業(yè)里發(fā)展。由于群里的人都是各大機(jī)構(gòu)的中層干部，他們的討論我認(rèn)為非常有內(nèi)容量。群里的朋友們說，自己是學(xué)金融的，完全不懂技術(shù)，判斷項(xiàng)目是否可行，就看估值是否合理，并購類的項(xiàng)目如果超過13倍PE就不會做；如果并購的支付方式是全額現(xiàn)金，超過13倍也是可以討論的。我們認(rèn)為他們作為基金并非對所投產(chǎn)業(yè)十分了解，看概念和估值差不多就進(jìn)去了；他們要做的事情只是讓LP或者是投資人通過項(xiàng)目，至于所投項(xiàng)目是否盈利，已經(jīng)和他們關(guān)系不大，因?yàn)樗麄円呀?jīng)拿到了自己的管理費(fèi)。而我們的錢都是自己的，如果和他們一樣只考慮估值和概念，只考慮是否可以找到人接盤和資本運(yùn)作空間，這很顯然不適合我們，因此，深刻認(rèn)識到基金的玩法，我們不能玩！
3.產(chǎn)業(yè)資本可能是較適合我們的方式
我們怎么做才是在一條正確的路上，一直讓我們費(fèi)解。后來我們在同業(yè)交流的過程中，去找那些產(chǎn)業(yè)資本去交流，我感覺到生生資本要走的路不是基金那條路，但是最終是那條路。
實(shí)體企業(yè)賺到錢后，開始走金融參股或者金融控股的發(fā)展方式，逐步形成各種資本派系，比如復(fù)星系、中植系、涌金系等等；這些資本派系，大多參股十幾家上市公司，控制若干家非上市公司，且資本派系通過自己的資源培育這些非上市公司上市。
實(shí)業(yè)企業(yè)賺到錢，經(jīng)營資本的套路肯定是基金公司不一樣，我們的研究是從經(jīng)營產(chǎn)品-經(jīng)營公司-經(jīng)營資本是不一樣的概念。如何從經(jīng)營公司轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本管理，確實(shí)是一個質(zhì)的提升。我個人的觀察是資本派系們之前都經(jīng)營出過很好的產(chǎn)品，也經(jīng)營出了很大規(guī)模的企業(yè)，但是到經(jīng)營資本他們花了很長的時間和心血。
五、這半年來工作中的不足及下半年的計(jì)劃
1.工作中的不足
這半年來，我們沒有做很多的項(xiàng)目，僅僅做了元始環(huán)境一個項(xiàng)目，對于公司我內(nèi)心感到愧疚。究其原因，我們認(rèn)為目前有很多基礎(chǔ)性的問題沒有想清楚，這樣的情況下就貿(mào)然地做事情很沒有效果?？墒橇炕己说姆绞接直浦覀兿駸o頭蒼蠅一樣到處亂撞，我們身心疲倦。最后我們決定按照自己的思路來做事情，完全的放棄了部門的量化考核方案，這一決定也是我們乙科各位同事都有共識的。問題在于我們和領(lǐng)導(dǎo)之間確實(shí)沒有很好的溝通交流，以至于在諸多問題上產(chǎn)生了觀點(diǎn)上的不一致，一定程度上浪費(fèi)很多時間和精力，走了一些彎路。我認(rèn)為不能有效的溝通，不能及時的讓領(lǐng)導(dǎo)聽到我們在一線的炮響，是我們在溝通的方式與方法上存在問題。
再就是我個人自我要求太低，相比去年我沒有了行政職務(wù)了，對自己的要求確實(shí)有些放松，心理想法是干好手頭那么點(diǎn)活就可以了。坦白說，我也心想過干得越多、錯得越多、被批評的概率也越大，不要那么積極了，做個差不多得了。可是看到我們這個初創(chuàng)的隊(duì)伍，業(yè)務(wù)亟待破局，又禁不住做一些額外的事情，這些事情一做，月度考核我又是個A，又被認(rèn)為是沖量，對于這種結(jié)果我內(nèi)心覺得很矛盾。被認(rèn)為是沖量了，我內(nèi)心又覺得不應(yīng)該這樣，暗自告訴自己別那么積極了。我很坦然于自己的內(nèi)心狀態(tài)，因?yàn)檫@里面沒有太多的私心。然而，這種該堅(jiān)持的態(tài)度不堅(jiān)持的毛病，我認(rèn)為是這半年來我心態(tài)上的問題。接下來內(nèi)心有點(diǎn)患得患失少點(diǎn)，那就來個痛快的，在沒有考核分?jǐn)?shù)的約束下排名的一直按A的標(biāo)準(zhǔn)工作吧。
2.下半年的工作計(jì)劃
下半年我個人還是計(jì)劃重點(diǎn)做好新能源和環(huán)保行業(yè)垂直領(lǐng)域的研究工作，在這兩個行業(yè)垂直研究之前，先把這兩大產(chǎn)業(yè)鏈條中的價值分布及成長潛力梳理清楚，在產(chǎn)業(yè)鏈條中選出價值權(quán)重大且可持續(xù)成長的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，然后在若干關(guān)鍵環(huán)節(jié)中進(jìn)行垂直研究，如此一來在保持產(chǎn)業(yè)鏈分析廣度的同時，重點(diǎn)突出深度。當(dāng)然，這個工作說起來簡單，做起來不容易，我和夏科商議了很多，試探性地做了一個多月，但是感覺深度還是不夠。總之一條吧，“高筑墻、廣積糧”。
在對垂直領(lǐng)域進(jìn)行研究的同時，也要多開拓項(xiàng)目，爭取能有項(xiàng)目被公司通過評審，在挖掘項(xiàng)目和判斷項(xiàng)目的思路上，有一些突破，形成自己堅(jiān)定的價值判斷系統(tǒng)。