一、 觀點(diǎn)概要：
全球面臨衰退，唯一處于復(fù)蘇的美國(guó)又進(jìn)入加息周期，但國(guó)際環(huán)境對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響其實(shí)非常有限，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更大的問(wèn)題來(lái)源于自身。經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大，改革紅利“芳蹤難覓”，貨幣政策已無(wú)空間，財(cái)政政策受真實(shí)赤字率和地方債務(wù)率掣肘，2016年飆漲的樓市進(jìn)一步壓縮了經(jīng)濟(jì)政策的回旋余地。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放明確信息，深化推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”；促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展，同時(shí)大力抑制資產(chǎn)泡沫，既不希望房?jī)r(jià)大漲，也不希望房?jī)r(jià)暴跌；混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，而產(chǎn)權(quán)保護(hù)頂層制度設(shè)計(jì)的出臺(tái)，未來(lái)有望提升民間資本參與PPP項(xiàng)目和國(guó)企混改的積極性。
2017年將是基建大年，也是PPP開(kāi)始發(fā)力之年；債轉(zhuǎn)股是“去杠桿”的重要工具之一，可以作長(zhǎng)期關(guān)注；基本金屬熊市周期已經(jīng)走完，投資機(jī)會(huì)已有顯現(xiàn)；新興行業(yè)孕育著大量的投資機(jī)會(huì)，但機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，關(guān)鍵還是核心技術(shù)的突破和模式的創(chuàng)新。
中國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)面臨的兩大風(fēng)險(xiǎn)：滯脹風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。