2020年上半年反省
張暐珺
1.嚴總曾說:危機,“危”里有機,“危”里尋機,機在“危”后!
丘吉爾有句名言:不要浪費任何一場危機。每一次危機,都隱藏著機會,危機越大,機會也就越大。
2.重陽投資裘國根:俗話說,機不可失時不再來,干我們這一行,要反過來說,是“機可失,時再來”。你要是都抓住了,你會發現,整個社會的財富都到你的腰包里了。
3.安全邊際理念,完全符合了自然規律。
《老子》第22章:“洼則盈”、“少則得,多則惑”;第77章:“天之道,其猶張弓歟!高者抑之,下者舉之,有余者損之,不足者與之,天之道損有余而補不足。人道則不然,損不足,奉有余。孰能有余以奉天下?其唯有道者。”認為“天道”的特點在于減少有余而補給不足,而“人道”則反之。
天之道,表現為自然規律。自然的規律,比如地球引力,人的意志無法改變。
如果投資的理念、策略體系,符合了自然的規則,就無疑是正確和長久的。
4.據2019年初的統計數據:中國成立滿10年或產品運行滿10年的私募機構共40家,景林投資年化復利收益25.44%,業內排名榜首。
這里劃個重點:全中國,能夠撐過10年,或者活過10周歲的私募機構,只有40家!可謂十年河東,十年河西!而這40家私募機構中,每年業績復利增長的極限是25.44%。
愛因斯坦:“復利是世界第八大奇跡!”“復利,比原子彈更可怕!”
傳奇投資人李俊之:“和長期復利相比,短期內的一些超額收益根本不算什么。”
股市諺語:“一年翻倍者如過江之鯽、五年翻倍者如鳳毛麟角。”這是緣于無規則可守、有規則不守、守規則不嚴、違規則不究,不能滿足復利的確定性條件,無法獲取持續穩定的復利收益。
十年十倍的年化復利收益為25%。
牛市會獎勵許多賺錢但錯誤的投資方法。牛市結束后,藉由這些方法,滑入無盡的虧損深淵。比如不深度研究、無度融資、盲目跟風、盲目自信、隨性交易、聽消息、拼膽量、無風控等等。
牛市最大之殤,就是完全破壞了自己的投資策略體系,完全被人性的弱點所綁架,完全隨波逐流,沉沒在每天的紅綠K線和浮躁氛圍之中,茫然失措,總想著一夜暴富,利令智昏,最終竹籃打水一場空,甚至釀造悲慘。
嚴格依照投資策略體系賺的錢,才是真賺,否則遲早會還回去。
有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究。
5.景林投資蔣錦志:投資不是賭博。比如一個企業未來三年,它可能賺十倍,但是也可能會虧損。另外一個企業未來三年穩穩當當,它能夠增加一倍,虧損的可能性為零,應該選擇后者,因為后者的盈利確定性更強。投資最終是做一個有確定性的事情,而不是做一個沒有確定性的事情,這是產生復利收益的基石。
6.傳奇基金經理馮春紅:“投資高境界之一:持幣等待。持幣等待好比拿著裝好彈藥的槍一動不動等待獵物到來,離獵物越近擊中幾率越高,設定嚴格的紀律來執行。等待機會和持股等待是投資者必要的素質。投資中幾乎所有的財富都源于等待。”
芒格:“你需要的不是大量的行動,而是大量的耐心。你必須堅持原則,等到機會來臨,你就用力去抓住他們。”
7.據都市一時間報道,2015年6月10號晚上10點左右,在長沙市湘江世紀城小區,一名32歲的男子從小區的22樓墜亡,接到報警之后,長沙芙蓉北路派出所、120迅速趕到現場處置。初步調查顯示,該男子墜亡與他用四倍的融資杠桿重倉了一只股票,在股票兩個跌停之后賠光了本金有關。
這起悲劇發生之后,一起關于侯先生的貼吧迅速瘋傳網絡,貼吧信息顯示,侯先生投入170萬元本金加四倍融資,全倉了中國中車股票,6月9號和10號,該股票連續兩個跌停,他的170萬本金全部虧光,10號晚上意外發生。
侯先生跳樓前以ID名為“想掙錢的散戶”在股吧留下一段話,“離開這世界之前我只是想說,愿賭服輸,本金170萬加融資四倍,全倉中車,沒有埋怨誰,都怪我自己貪心,本想給家人一個安逸的生活,誰想輸掉了所有,別了,家人,我愛你們,我愛這個世界。”
下面這張截圖為李大霄2020年7月6日發布的微博:
絕大多數人在牛市中的損失要比熊市中更大。一輪牛市,會讓極少一些人發財致富,與此同時,會釀造更多的人間悲劇。人性如山。
無論牛市或熊市,風險控制都是第一位的!
8.(轉載)董寶珍牛市五大定理:
其一、牛市崩潰前,想象股和夢想股的收益規律性大幅超過其他股票;
其二、牛市崩潰前,成長股的收益規律性超過低估價值股;
其三、牛市崩潰后,低估價值股的收益規律性超過所有股票;
其四、牛市期間,越不懂投資盈利越多,越懂投資掙得越少;
其五、牛市結束,越不懂投資賠的越多,越懂投資掙得越多。
董寶珍:牛市五大定理的共同原理是,牛市的本質是全社會的群氓,在股價上漲(財富效應)刺激下,次第入場,參與擊鼓傳花游戲,與基本面關系不大。
董寶珍:牛市悖論――絕大多數參與者在牛市翻倍,但股市永遠只有極其少數的人賺錢,為什么牛市里賺錢的、絕大多數的人最后不掙錢反而虧錢?從賺到賠的根本原因是什么?
董寶珍:沒有任何一個市場可以讓所有人獲利,從來就不存在大家都掙錢的市場,股市永遠只有極其少數的人掙錢,出現大家都掙錢必然隨之而來大家都虧錢,牛市無法改變只有極少數人掙錢的鐵律,什么的樣人會成為極少數人?
董寶珍:牛市只是熱鬧,牛市沒有改變賺錢的法則,也沒有改變誰賺錢誰沒賺錢,牛市你看到了一種滿地都是快速上漲的現象,但是最終賺錢不賺錢還是跟能力有關系,并不會讓一個沒有賺錢能力的人賺錢,雖然在牛市前期會出現這種現象,但是等結束了以后還是不賺錢的,所以把賺錢寄托在這種牛市狀態中根本就是錯的。所謂賺錢的能力就是自我人性管理的能力,就是堅持常識的能力,就是堅持講道理的能力,就是堅持安全邊際的能力。牛市中人們堅持理性的自我人性管理、堅持按常識思維、堅持安全邊際的干擾誘惑大幅增加了,所以大部分人反而比沒有牛市遭受的損失更大。
9.據說下面這段話,是2019年最毒的雞湯:
“你永遠賺不到,
超出你認知范圍之外的錢,
除非你靠運氣。
但是靠運氣賺到的錢,
最后往往又會靠實力虧掉,
這是一種必然。
你所賺的每一分錢,
都是你對這個世界認知的變現,
你所虧的每一分錢,
都是因為對這個世界認知有缺陷。
這個世界最大的公平在于:
當一個人的財富,
大于自己的認知的時候,
這個社會有100種方法收割你。”
格雷厄姆:牛市中,沒有經驗又沒有超常能力的人會很快賺取一大筆錢,雖然無知但往往獲利豐厚;有一種陳詞濫調認為在旺盛的牛市中,知識是膚淺的,而經驗則成為一種障礙。但這類人的典型經歷是,在短期中能獲得暫時的利潤,最后則以虧損告終。這是一條更一般的自然規律的特殊應用:“天下沒有免費的午餐。”
格雷厄姆:牛市,是普通投資者虧損的主要原因!
巴菲特說:“只有當潮水退去的時候,才知道是誰在裸泳。”
往往在牛市瘋狂的時候,人性極度自負、膨脹、扭曲、失控,“股神”遍地。能買到漲停板的,是哪些平時不怎么研究股市的散戶,專業投資者的防控風險、理性出清反被譏笑嘲諷。然而,炎夏過去,就是秋冬。當最后一段虛假的繁榮景象謝幕之時,所謂的“股神”們一夜之間銷聲匿跡,留下的只是無盡的嘆息和悲哀……超越人性、保持理性何其難也!
無論牛市、熊市、震蕩市,規律都沒有改變,變化了的,只是市場參與者的人性!
10.清華大學五道口金融學院安礫等四位研究者發現:2014-2015年牛熊周期,股市加劇了財富分配不平衡。財富最少的85%股民虧損了2500億元,虧損幅度達30%,這些錢基本上被最富有的0.5%股民賺走。
背后的邏輯是什么?在我看來,決定因素是信息獲取分析能力和信息傳導鏈的位置,在頭部的人是那0.5%,在尾部的是大部分的85%。
獨立思考,逆勢投資的是0.5%。人聲鼎沸,隨眾入場的是85%。
11.3928體系的核心思想:無論投資,或者投機,遇到好機會再出手,此外,就是持幣,耐心等待和尋找好機會,旨在追求長久的、相對穩定確定的復合暴利收益。