我的反省
王亦然
回顧過去一年，資本市場之形勢可謂錯綜復雜，亦始料未及。對行業老兵這可能只是周期的又一次輪動，而對資歷尚淺的自己卻有著全新的體悟。
一是關于信息錯配。以往大家都以為內部人更了解行業、公司，久而久之發現其實越是內部人往往越容易看到缺點，言論或觀點中的負面情緒尤為激烈，反而不如預期那般靠譜。但外部人，又因距離較遠看待事物時容易臆想，可能導致對公司價值的過分高估。總體來看，信息偏好在很大程度上決定于獲取者的所處位置，而不在體系內同時又與體系走得較近的人相對會客觀一些，但也非絕對。
二是關于統計數據。記得2017年云棲大會，首席技術官張建鋒在演講中曾提到，在阿里內部發表觀點首先需要數據支撐，這是第一準繩。應該說，如今市場對關鍵數據的重視程度確實有增無減，但真正有深入分析的卻是少數。例如在自己跟蹤的集成電路行業，每當行業、公司統計數據出爐時，眾多研究員、從業者爭相作出評價，但仔細研讀后會發現多數對數據淺嘗輒止，易陷入辛普森悖論，從而得出誤判或錯判。
三是關于順勢而為。在今年大環境不佳的背景下，有很多關注企業內在價值、成長性的投資者選擇了堅守，然而市場并不買賬。事實上在經濟下行時期，很多投資策略都會失效。有言聰明是將一件事弄明白，智慧則是在弄明白之后知道怎么選擇。這一年的市場洗禮讓自己明白時機的把握也是投資中的一大門檻，當階段性研究結果與市場表現出現嚴重偏差時，敢于低頭也不失為一種應對方法。
以上文字，權當反省。