我的反思
何遠(yuǎn)志
連續(xù)學(xué)習(xí)了三次中財(cái)董事局[VI]第121號(hào)文件,每一次學(xué)習(xí)都有更深的感悟,所以還是決定寫第二篇反省。
一、我們的戰(zhàn)略藍(lán)圖已漸漸展開,我們腳踏實(shí)地從優(yōu)秀走向卓越。
做好實(shí)業(yè),中財(cái)能成為一家厚實(shí)的企業(yè);做好金融,中財(cái)能成為一家優(yōu)秀的企業(yè);做好投資,中財(cái)能成一家卓越的企業(yè)。
23年下來,中財(cái)化建已經(jīng)向著年銷售額超百億邁進(jìn);金融廣角進(jìn)入“滾雪球式”的快速發(fā)展階段,2018年又有一名CEO增補(bǔ)為董事局候補(bǔ)成員,三名CEO享受總裁助理級(jí)別的待遇;中財(cái)期貨事業(yè)保證金余額、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也再上新臺(tái)階;邊總主持的投資組合又一次取得不菲的業(yè)績(jī)。
加入中財(cái)四年有余,我知道這些數(shù)字的份量:
化建是一個(gè)極為成熟的紅海行業(yè),前幾名中除了我們,都是上市公司,他們的宣傳投入、營(yíng)銷人員是我們的數(shù)倍;而2018年房地產(chǎn)已進(jìn)入了萎縮周期,但我們?nèi)阅苋〉萌绱蓑溔说某煽?jī)!與化建的同事談到明年業(yè)績(jī)目標(biāo),他們堅(jiān)定而自信告訴我:“雖然城建、房地產(chǎn)在放緩,但我們零售市場(chǎng)才剛剛起步,我們的空間大著呢!”
身在一級(jí)市場(chǎng),我們對(duì)企業(yè)的資金緊張、違約風(fēng)險(xiǎn)有非常直觀的了解,有多少上市公司老板每天坐如針氈,唯恐明天質(zhì)押爆倉(cāng),身家清零。但就是這樣的市場(chǎng)行情,廣角的同事有勇有謀,扎根區(qū)域,八仙過海,各顯身手,做得了業(yè)務(wù),控得了風(fēng)險(xiǎn),為集團(tuán)發(fā)展源源不斷地提供能量。
至于二級(jí)市場(chǎng),在A股與港股持續(xù)走熊、中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷、黑天鵝亂飛的行情下,想要實(shí)現(xiàn)盈利,又有多難,但邊總就是做到了!
雖然,2018年未必是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最艱難的一年,但這是我加入中財(cái)后,第一次感受中財(cái)在經(jīng)濟(jì)下行大趨勢(shì)下的逆風(fēng)飛翔,第一次真正感受到了中財(cái)戰(zhàn)略格局的特殊之處、中財(cái)人的扎實(shí)與頑強(qiáng)!
文件中基本沒有對(duì)于中財(cái)資本大戰(zhàn)略遠(yuǎn)景與步驟的描給,但我們欣喜的看到董事局明確要求香港中財(cái)證券趕緊籌辦六號(hào)牌照的申領(lǐng)工作,開創(chuàng)開辟IPO等方面相關(guān)業(yè)務(wù),為中財(cái)證券回歸中國(guó)內(nèi)地創(chuàng)設(shè)51%證券公司做好前期準(zhǔn)備工作。
說句實(shí)話,我們市場(chǎng)部的同事私底下聊起2018年工作,大家心里多少有些迷茫與焦慮——辛苦找來的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,再費(fèi)盡心思做盡調(diào),寫申報(bào)方案,最終被否,大家多少有些氣餒,多少有些看不清方向。但就這么短短幾句話,讓我眼前豁然一亮,中財(cái)?shù)馁Y本大戰(zhàn)略格局并不是空中樓閣,而是實(shí)實(shí)在在的,不知不覺間,資本事業(yè)的根已扎下,船已啟航,未來已可預(yù)鑒!
二、中財(cái)文化中有溫情的一面,但同樣有令行禁止、獎(jiǎng)罰分明的一面;只有跟得上集團(tuán)發(fā)展迅速的人,才有資格分享成長(zhǎng)的紅利。
這次文件對(duì)于資產(chǎn)凈值底于0.3的投資村落的處理意見,似乎出乎許多人的意料,乃至有人質(zhì)疑“做企業(yè)有賺有賠,是否過于苛刻?”
對(duì)此,嚴(yán)總做了三項(xiàng)點(diǎn)評(píng):一是橫向比,這樣的業(yè)績(jī),如果真得到市場(chǎng)中,早就沒飯吃了,而處理意見中還是保留了大家總經(jīng)理的職務(wù),完成學(xué)習(xí)、賺回資本金后,仍可以操盤;二是縱向邊,當(dāng)時(shí)出資是1:9,紅利分配是3:7,邊總把這些村落接過去,是要把資本金賺回來,這里面有總經(jīng)理自己出資的一部分;再則,從1到0.3虧了70%,但從0.3到1要賺233%,在當(dāng)前這個(gè)行情下,邊總自己挑起這副擔(dān)子,實(shí)際上給了大家一個(gè)調(diào)整心態(tài)、反思提升的時(shí)間。
聽完嚴(yán)總剖析,有一位村落老總談到:“邊總這次把資本金賺回來了,再交給我們操作,如果再做賠了,才是真得交代不過去。”
通讀全文,董事局對(duì)于香港中財(cái)基金團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)罰、對(duì)科級(jí)干部的分紅期權(quán)核給、對(duì)離職后又回歸中財(cái)老同事的安排……;點(diǎn)點(diǎn)滴滴,我們感受到中財(cái)對(duì)人的溫暖,更感受到一種無形的壓力:資本事業(yè)的艦隊(duì)已經(jīng)揚(yáng)帆啟航,資本的海洋風(fēng)光無限,但同樣充滿了驚濤駭浪,遠(yuǎn)航中,會(huì)有人失足落水,會(huì)有船觸礁擱淺,而高速前進(jìn)的艦隊(duì)是不可能留下來等你的。
三、董事局對(duì)村落老總的學(xué)習(xí)要求,同樣是我們一級(jí)市場(chǎng)破局之路,我們要想不掉隊(duì),必須更主動(dòng)地練好內(nèi)功,找到看得懂、吃得透、通得過的項(xiàng)目。
2018年實(shí)施集團(tuán)基金評(píng)審模式以來,有不少同事抱怨過評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)不清晰,經(jīng)常有用借貸或二級(jí)市場(chǎng)的模式來評(píng)價(jià)一級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目的感覺;幾次碰墻后,也有人認(rèn)為現(xiàn)在廣角收益率很高,風(fēng)險(xiǎn)又可控,集團(tuán)資金股權(quán)類投資意愿不強(qiáng),因此找項(xiàng)目、報(bào)項(xiàng)目的動(dòng)力開始下降。而文件中也基本上沒有提到一級(jí)市場(chǎng)投資,我們又該何去何從?
而董事局對(duì)于村落老總的要求,同樣也是我們的破局之路:
首先仍是基本的專業(yè)學(xué)習(xí)。董事局要求村落老總學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)原理、學(xué)股價(jià)走勢(shì)的基本指標(biāo),要求學(xué)通學(xué)透。我們做一級(jí)市場(chǎng),同樣要把會(huì)計(jì)學(xué)原理、私募股權(quán)投資專業(yè)知識(shí)學(xué)通。捫心自問,我在2018年初考出了從業(yè)資格,但三門功課成績(jī)還算不錯(cuò),但分?jǐn)?shù)主要靠刷題庫(kù)刷出來的,對(duì)于考綱并沒有真正吃透。最近統(tǒng)計(jì)一下,團(tuán)隊(duì)中沒有人有過模擬做賬的經(jīng)驗(yàn),以我自己對(duì)會(huì)計(jì)的理解,沒做模擬做過一遍賬,是很難真正對(duì)報(bào)表有系統(tǒng)性認(rèn)識(shí)的。
然后是企業(yè)研究。董事局要求村落老總分析上市公司基本面,要寫出有自己見解的研報(bào)。做一級(jí)市場(chǎng)投資,項(xiàng)目周期很長(zhǎng),確實(shí)沒法短期驗(yàn)證,但我們可以從三個(gè)方面做模擬研究:一是選擇以前研究過的項(xiàng)目,持續(xù)跟蹤復(fù)盤,反復(fù)比較我們報(bào)告中的判斷,分析得失;二是對(duì)主攻行業(yè)的上市公司進(jìn)行系統(tǒng)解讀,從企業(yè)到行業(yè);三是對(duì)主研行業(yè)上市公司的并購(gòu)類項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤研究,這是我們2019年想重點(diǎn)切入的業(yè)務(wù)類型,也是相對(duì)較透明的。
最后就是實(shí)戰(zhàn)了。我們?cè)诒г乖u(píng)審標(biāo)準(zhǔn)時(shí),不妨想想,我們應(yīng)該等到評(píng)委對(duì)投資非常熟悉了,再來做申報(bào)嗎?如果大家都動(dòng)力不足,我們的評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)怎么能夠不斷成熟呢?再進(jìn)一步想想,集團(tuán)真的投資意愿不強(qiáng)嗎?董事局明文確定了投資基金的規(guī)模,集團(tuán)賬上也有錢,我們真得拿到了足夠優(yōu)秀、足夠便宜、足夠安全的項(xiàng)目了嗎?我想,我們真得找到了制造業(yè)的成熟型項(xiàng)目,行業(yè)排名前列,營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)完全符合IPO標(biāo)準(zhǔn),投決會(huì)會(huì)否嗎?說到底,還是我們自己的項(xiàng)目不過硬啊!或許,大家說,這樣的好項(xiàng)目輪不到我們;但我們要看到,2019年行情已經(jīng)不一樣了,有些機(jī)構(gòu)、LP撐不住了,確實(shí)會(huì)割肉求生,就看我們有沒有能力找到機(jī)會(huì),快速研究,完美上會(huì)了。
就象文件說的,道理不必多說,想要跟上集團(tuán)資本事業(yè)的艦隊(duì),我們唯有面對(duì)現(xiàn)實(shí),更努力、更扎實(shí)的學(xué)基礎(chǔ)、做研究、跑市場(chǎng)!