我的反省
吳 羽
2017年自我反省“投資過程中人性的弱點(diǎn)”。
牛頓一個(gè)18歲進(jìn)入劍橋大學(xué)的學(xué)術(shù)男神，通曉自然科學(xué)和數(shù)學(xué)，從而奠定物理世界的科學(xué)基礎(chǔ)。然而在男神晚年時(shí)卻由于投資的失敗導(dǎo)致血本無歸，他曾悲傷地說到：“我能預(yù)測天體的軌跡，卻無法探明人的貪婪。”
是的，大部分人總是在投資中陷入自己的心理誤區(qū)，以致于最后不得不為人性的弱點(diǎn)買單。
1.在行為金融學(xué)領(lǐng)域最常說到的一個(gè)詞就是“羊群效應(yīng)”，主要是指在信息不確定的情況下，投資者不依賴獨(dú)立的思考，而盲目跟風(fēng)，從而失去了對投資的理性判斷。所以投資者需要結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和目標(biāo)收益，依據(jù)理性判斷，建立自己的投資策略和計(jì)劃。
2.在股票交易中通常會(huì)讓人困惑的是，股價(jià)已經(jīng)漲這么高了，應(yīng)該要拋了或怎么還不拋？股價(jià)已經(jīng)跌了一大半了，該是抄底的時(shí)候了吧？然而有的人將股票拋在了半山腰，而有些人抄底股票抄在了半山腰。這其中最大的錯(cuò)誤是將原來的股價(jià)當(dāng)成合情合理的參照點(diǎn)。其實(shí)股價(jià)是否便宜，看估值比看近期的漲跌更加可靠。一只股票的漲跌短期會(huì)受市場情緒的影響上下波動(dòng)，長期會(huì)遵循基本面的變化規(guī)律。一只基本面一直超預(yù)期的股票，越漲仍會(huì)越便宜。一只基本面總是不及預(yù)期的股票，越跌仍會(huì)覺得貴。從近幾年的個(gè)股走勢來看，有一部分業(yè)績股走勢似乎都沒有大幅回撤，而是一直穩(wěn)健向上。而另外大多數(shù)股票走勢都會(huì)有明顯回撤，且有的甚至走了一個(gè)過山車。風(fēng)險(xiǎn)和收益是并存的，想要體驗(yàn)迅速賺錢的快感，就必然要能承受殺跌割肉的痛感，如果選擇兩者之前的平衡點(diǎn)，就需要放棄些速度與激情。所以一個(gè)公司所創(chuàng)造的價(jià)值才是拋售和抄底較為可靠的參照物。
3.不少人漲回成本就拋，虧損就扛著，賺錢了就做短線，虧錢了就變成長期投資了。其實(shí)股票的投資價(jià)值與買入成本無關(guān)，該不該賣也與是否虧損無關(guān)。所以首先要對股票的合理價(jià)格有個(gè)判斷，設(shè)置止盈止損線，如果市場下跌超過止損的目標(biāo)位置，就要承認(rèn)自己判斷錯(cuò)誤，果斷止損。如果股價(jià)超過目標(biāo)止盈位置，就果斷止盈。不要讓貪婪和賭徒心理吞沒之前辛苦賺來的財(cái)富。
4.過度的自信心，很多人都會(huì)在行情好的時(shí)候大賺幾筆，其中滿足和興奮不言而喻，心想炒股不過如此嘛。但常在河邊走哪有不濕鞋？總有讓你虧損甚至倒虧回去的時(shí)候，市場變幻莫測，人不是神，判斷不會(huì)一直是對的。所以我們要對市場保持一顆敬畏之心，在投資一帆風(fēng)順時(shí)也要保持謙卑。
5.選擇性記憶是人腦自我保護(hù)的措施，但卻是投資的障礙。人們總是會(huì)對自己正確的決策記憶深刻，而對自己錯(cuò)誤的決策記憶模糊甚至是選擇性失憶。投資的過程也是一個(gè)學(xué)習(xí)的過程，只有不斷地從別人和自己的成功和失敗中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，不斷地完善自己的投資邏輯，提高投資水平，才能避免在未來的投資交易中犯同樣的錯(cuò)誤。
以上幾點(diǎn)人性的弱點(diǎn)也是在自己身上出現(xiàn)過，在此總結(jié)作為反省，時(shí)時(shí)自我警戒。